《投资者网》崔悦晨2025年2月，港股“新兵”宜宾市贸易银行股份无限公司（02596.HK，以下简称“宜宾银行”）遭受了一场为难的资源局——其股东持有的3.5183%股权在阿里拍卖平台上拍卖，终极因无人问津而流拍。只管此次拍卖吸引了超2700次围不雅，但市场用缄默回应了这场司法拍卖。这一变乱不只裸露了中小银行股权买卖的寒意，也折射出地区城商行在资源市场的生活窘境。背靠白酒巨子五粮液、资产范围冲破千亿的宜宾银行，为何难逃股权流拍的运气？中小银行的股权市场又在阅历怎么的构造性调剂？股权流拍背地，订价掉衡与市场张望公然信息表现，此次流拍的股权来自宜宾银行第七年夜股东成都东北石材城无限公司（以下简称“东北石材城”），因债权胶葛被湖北省武汉市中级国民法院解冻并强迫履行。1月26日，该笔股权在阿里拍卖平台上公然拍卖，起拍价为3.69亿元。在此次司法拍卖中，有超2700次围不雅，55人设置了提示，存眷度较高却终极因无人出价而流拍。据懂得，上述股权出自宜宾银行2015年的一次增资。彼时宜宾银行经由过程向四川省水电投资运营团体无限公司、超宇团体无限公司跟成都东北石材城无限公司分別刊行及配发5539.65万股、8960.55万股跟1.19亿股新境内股份，银行的注册资源由6.39亿元增至9.04亿元。尔后，东北石材城始终深陷执法胶葛。天眼查数据表现，东北石材城以原告身份波及的司法案件到达180例，涉案总金额高达5.19亿元，此中年夜局部包含平易近事案件、屋宇租赁条约胶葛等。依据天眼查记载，2024年12月30日，东北石材城正式退出了宜宾银行的股东名单，退出时其持股比例为3.5183%，恰好是此次拍卖的股权比例。此次拍卖起拍价为3.69亿元，对应的每股价钱为2.69元，略高于当日宜宾银行港股收盘价2.59港元（约2.42元国民币）。别的，停止拍卖前，宜宾银行的市盈率高达23倍，远超港股上市银行均匀5倍的程度，乃至超越了同样存在白酒配景的泸州银行（3.8倍）跟贵州银行（4.23倍）。市场剖析指出，过高的市盈率，加上股权拍买价格高于股价，可能是招致此次拍卖无人问津的要害起因。中小银行股权拍卖团体遇冷宜宾银行的际遇折射出中小银行股权市场的团体低迷。2025年1月，阿里拍卖平台上69笔中小银行股权以“1元起拍”造势，近九成无人报名；花溪农商行股权阅历三轮贬价仍流拍，唐山银行、梅州客商银行等亦频仍登下流拍榜单。为何很多银行股让渡“有价无市”？价钱是起因之一。有教训充分的动向投资者晓得起拍价将一次比一次低，以是开端时并不脱手，会比及二拍、三拍价钱降落当前再择机而动。除了价钱，银行本身运营情形跟开展远景也是投资者考量的主要要素。良多股权让渡布告中会先容银行基础面情形，如资产范围、每股净值、比年分成情形等。但是，因为汗青沿革赶早期开展形式的影响，中小银行广泛存在股权疏散的成绩。一些银行最初由处所当局或国有企业控股，在后续的开展进程中经由过程增资扩股引入私家资源，使得股权构造变得更加庞杂。如许的股权疏散局势增添了投资者对将来不断定性的担心，即使取得了较年夜比例的股份，新的投资者也可能难以对公司施加本质性的影响。因为上述各种起因，中小银行股权在拍卖市场上并未遭到投资者的热捧。另一方面，流拍潮背地，股权疏散化激发的管理隐忧逐步显现。以宜宾银行动例，固然其作为一家早先上市银行，领有必定的品牌影响力，但其频仍遭受的股权变化可能对公司的临时稳固开展形成倒霉影响。每一次股权拍卖都象征着潜伏的全部权变革，这不只可能打乱现有的治理团队的策略安排，还可能减弱股东间的信赖与配合，从而影响到公司的团体经营效力跟策略决议才能。“白酒系”银行的事迹成色天眼查数据表现，五粮液团体是宜宾银行第一年夜股东，持股比例为16.99%。其他重要股东包含宜宾市财务局、宜宾市翠屏区财务局以及南溪区财务局，分辨持股16.98%、16.98%、14.39%。作为背靠五粮液的“白酒系”银行，其营业也与白酒行业深度绑定。缭绕白酒工业链，宜宾商行动高低旅客户打造了多种特点存款，包含“基酒典质存款”、“窖池典质存款”、“五粮贷”、“酒企高管信誉贷”、“白酒相助信誉贷”等，满意酒类出产企业、酒企食粮供给商等客户的差别存款需要。停止2024年6月尾，宜宾银行向五粮液团体高低游配合搭档供给的存款及垫款总额25.62亿元，占其向客户总存款及垫款的4.7%。事迹层面，停止2024年6月末，宜宾银行总资产冲破千亿至1001.93亿元，但上半年营收同比仅微增0.2%，净利润增速降至2.75%，较2021-2023年双位数增加显明掉速。对照同为依靠酒企巨子开展的贵州银行跟泸州银行，宜宾银行的体量较小且增加速率有所放缓。资产品质方面，停止2024年6月末，该行不良存款率从2023岁终的1.76%降至1.72%，但仍高于贸易银行的均匀不良率程度。拨备笼罩率保持在206.4%，展示出精良的危险抵补才能。地区壁垒与同业竞争的压力同样不容小视。宜宾银行的营业高度依附四川省内白酒、能源电池等工业集群，跨地区展业才能无限；而同期资产范围超1600亿元的泸州银行，已经由过程批发金融跟绿色信贷开拓第二增加曲线。因而，怎样在深耕外乡工业链与拓展天下市场间找到均衡点，或将成为“白酒系”银行将来开展的要害命题。接上去，宜宾银即将迎来股权二次拍卖，届时拍买价格或者会下调。有关股权拍卖的后续停顿，《投资者网》将连续存眷。（头脑财经出品）■